Les scénarios à risque cités dans les dernières publications des organisations internationales (FMI, OCDE, BM, ONU, CE) et banques centrales (BRI, BCE, Réserve fédérale américaine) sont récapitulés dans le graphique suivant, y compris les liens de causalité possibles. Dans l’ensemble, les scénarios les plus cités sont: (i) un resserrement monétaire qui deviendrait incontrôlable avec une …
Continuer la lecture « Les scénarios à risque selon les organisations internationales »
Quelle définition donner à un investissement financier « durable » ? Le cadre européen sur l’investissement responsable, et notamment la réglementation SFDR de 2019 sur le reporting financier en matière de durabilité et la Taxonomie environnementale de 2020, on aboutit à trois principes fondamentaux: Il faut évidemment saluer cet effort européen de clarification de ce …
Continuer la lecture « La définition européenne de l’investissement durable à l’épreuve des faits »
Les risques géopolitiques figurent dorénavant en haut de la liste dans les perspectives économiques publiées par les organisations internationales. Le défi pour les économistes est de pouvoir prédire et « quantifier » les conséquences économiques des tensions géopolitiques et des conflits armés. De grandes tendances peuvent bien sûr être tracées en ce qui concerne le …
Continuer la lecture « Les aspects économiques du réarmement »
Les retraites du système public en France seraient équivalent à 14% du PIB, niveau alarmant pour nombre d’observateurs. Ce chiffre provient de l’Etude économique 2021 de l’OCDE sur la France. Ce qui préoccupe les économistes de l’OCDE, ce n’est pas tant la viabilité financière du système, mais bien la part dans les dépenses publiques, et …
Le lot traditionnel de rapports annuels sur les perspectives économiques publiés fin 2022 et en janvier de cette année – venant du FMI (mise à jour d’octobre et janvier), de l’OCDE (novembre), la Banque mondiale (janvier), la Commission européenne (novembre), la Banque centrale européenne (décembre) et la Réserve fédérale américaine (novembre) – offre des projections …
Continuer la lecture « Les perspectives et les scénarios à risques en 2023-2024 »
En dépit de son importance dans le débat sur l’évasion fiscale et l’évitement fiscal, il n’existe pas de définition établie et stable d’un « paradis fiscal ». Deux approches coexistent : (i) l’approche juridique visant à identifier les juridictions « non coopératives » en matière de lutte contre l’évasion fiscale (Forum mondial de l’OCDE, liste …
Continuer la lecture « Où se trouvent donc les paradis fiscaux? »
L’activisme actionnarial, nous dit-on, est de retour. Le nombre de campagnes, qu’elles soient axées sur la valeur actionnariale ou sur l’environnement, le social et la gouvernance (ESG), serait à la hausse aux États-Unis. Pour l’Europe il serait même question d’un nouvel « âge d’or » de l’activisme. L’activisme actionnarial est apparu au début des années …
La concentration du secteur du numérique conduit à un train réglementaire très encombré en 2022, à la fois dans l’UE et aux États-Unis. Si l’agenda fédéral américain est essentiellement axé sur le droit de la concurrence, celui de l’UE a une portée plus large, y compris les questions de confidentialité et de transfert des données. …
Continuer la lecture « L’agenda réglementaire du numérique : à quoi s’attendre »
Le 19 septembre 2022, l’OCDE publie une proposition de révision des Principes de gouvernance d’entreprise du G20 et de l’OCDE. Rédigés pour la première fois en 1999 sous forme de Principes de l’OCDE (à la suite des crises financières russe et asiatique), les Principes ont été substantiellement révisés en 2004 (scandales Enron et WorldCom), puis …
Au cours de l’année écoulée, le secteur de l’investissement et du reporting responsable a connu plus d’évolutions qu’au cours des 10 dernières années. D’ici la fin-2023, nous devrions disposer d’une nouvelle norme mondiale approuvée par le G20 en matière de reporting environnemental, social et de gouvernance (ESG), d’exigences de divulgation plus strictes pour les gestionnaires …
